快捷搜索:

凛冬降至 “妖”镍寻底路漫漫

  国投安信期货

  全球周围内精镍往库存进程放缓,国内及印尼方面镍铁产出预期增补。相对答地,不锈钢市场运走赓续疲弱,钢厂方面高产出后致垒库表象展现,不锈钢价格回调后引发钢厂或减产或施压材料价格。原生镍供答预期增补但消耗展望疲柔,供答缺口赓续收窄,镍价下方亦难觅撑持。

  近两月原由进口窗口阶段性掀开,保税区货源以及海表报关直接进入国内市场精炼镍较众。俄镍货源较为优裕,且现在持货商抛货积极,下游哀不都雅情感蔓延,所以也众驻足不雅旁观。镍价不息走弱后俄镍逆而由升水转贴水,同时金川镍近期高升水局面亦有松动。原由金川产量回稳,下游需要矮迷,后期金川镍升水亦有回落趋势。现在全球精炼镍往库存进程已大幅放缓,国内上期所镍仓单库存也自矮位逐渐回升,这也使得前期撑持镍价的主要力量削弱。

  镍铁不锈钢环节来望,今年1-10月份国内镍铁产量同比增补12.47%到39.4万金属吨。三季度后原由镍铁厂收好情况笑不都雅,国内各地工厂开工情况向好。上半年吾国镍铁进口量大幅回落,而8月份后自印尼方面进口镍铁开起回升。因印尼片面不锈钢一体化企业开起回流镍铁至国内,据晓畅11-12月份仍有片面企业荟萃运送镍铁至国内。国内岁暮山东地区有镍铁新添产能投放,而进口量也开起逐渐回升,那么岁暮至明年1季度国内镍铁集体供答展望将展现大幅添长。

  精炼镍环节来望,10月份国内精炼镍产量回升至1.32万吨,同比往年添4.62%,环比9月份增补21.03%。因前期检修企业产量恢复。进口方面来望9月份国内精炼镍进口量约达到2.19万吨,同比往年增补约19.76%,1-9月份精炼镍进口相符计同比增补10%至17.16万吨。

  镍价自10月终跌破10万元关口后,在11月开启添速下跌模式。今日沪镍开盘急挫,跌破9万元关口,日内跌幅逾3.24%,最矮至87660元,LME镍价跌破11000美元。近期国内表镍价赓续回落,基本面方面转弱仍为主导因素。

  而不锈钢市场此时却疲于答对,吾们不都雅察到10月份国内300系不锈钢月度产量同比添幅达8.34%旁边,但这并未对镍价形成有效挑振。逆倒是面对不锈钢终端采购疲弱,不锈钢产量增补后面临库存垒积表象。无锡佛山两地社会库存近几周不息攀升。不锈钢价格也开启不息阴跌模式。不锈钢钢厂已在12月制定排产计划,并轮番开启检修减停产模式以答对价格矮迷。那么12月份国内不锈钢产量或清晰回落,利空原生镍需要。

  综相符来望,在此前的通知中,吾们挑到过的原生镍供需层面利空因素正在兑现。在现在全球镍市往库存放缓,原生镍供答稳中有添,而消耗已经转弱的背景下,镍价或将不息承压运走。后期吾们需关注国内不锈钢厂开工进程,以及印尼方面镍铁进口和国内镍铁新产能投放进程。

  中级分析师 辛伟华 从业资格证号:T177290

  来源: Future民心所向

您可能还会对下面的文章感兴趣: